图解环球医疗上市以来的经营情况

中国环球租赁有限公司作为通用环球医疗集团有限公司的首家附属公司，成立于1984年。2015年7月8日，环球医疗金融与技术咨询服务有限公司在香港联合交易所主板正式挂牌上市，2018年环球医疗金融与技术咨询服务有限公司更名为通用环球医疗集团有限公司（以下简称“环球医疗”）。融资租赁业务作为环球医疗的传统业务，是其一直以来的经营重点。

2020年3月24日，环球医疗召开线上业绩发布会，董事会宣布了公司及其附属公司截至2019年12月31日的全年业绩。根据环球医疗公开的业绩公告及财务报告，本文从资产概述、收入情况、负债情况、资产质量等四个方面以图表的方式对环球医疗近5年（2015-2019）的经营情况进行了简要的分析。

资产概述

1.总资产、总负债及净资产情况

 

2015年以来，环球医疗资产规模稳步增长，截至2019年12月31日总资产为578.53亿元，较2018年增长22.4%；净资产为134.47亿元，较2018年增长31.1%。随着资产规模的扩大，负债也相应增加，2019年环球医疗的总负债为444.05亿元，较2018年增长20%。

2.净利润及年增长率

  

2019年环球医疗净利润为16.34亿元，较2018年增长了20.95%。从年增长率来看，2015-2018年环球医疗净利润年增长率呈下降趋势，2019年有所回升。

3.主要财务指标

  

从总资产回报率来看，过去五年环球医疗的总资产回报率一直保持在3%-4%之间，2017年总资产回报率最高为3.44%。而环球医疗的股本回报率，只有2016年低于15%，近三年一直保持在16%-17%之间。需要说明的是，根据年报披露的信息，主要财务指标中的净利润率=净利润/收入；杠杆率=计息银行及其他融资/权益总额。

收入情况

1.营业收入情况

 

根据环球医疗2019全年业绩公告披露，2019年环球医疗下属医院集团规模持续扩大，医疗金融业务稳健发展，经营收益实现稳步提升。2019年环球医疗收入为68.16亿元，较2018年增长58.6% 

2. 融资租赁业务收入占营业收入的比重

 

从融资租赁业务收入来看，2015-2019年环球医疗的融资租赁业务收入呈稳健增长，2019年融资租赁业务收入达38.07亿元。然而，2019年融资租赁业务收入占比下降较明显，主要源于环球医疗在医院集团业务板块运营能力的提高。

3.融资租赁业务的净息差和净利差

 

从净息差和净利差的走势图来看，2017年环球医疗的净息差和净利差相对较高，分别为4.41%、3.51%。2018年，环球医疗的净息差和净利差略有下降，但总体依然保持稳定。根据年报披露的信息，净息差为净利息收入除以生息资产平均结余计算；净利差为生息资产平均收益率与计息负债平均成本率的差额。

负债情况

1.资产负债率

 

从资产负债率来看，2015-2017年环球医疗资产负债率呈上升趋势；2018-2019年略有下降。近两年来，随着我国经济发展质量的提高，国家高度重视国有企业债务风险问题，对国企降杠杆做出了一系列重大决策部署，取得显著效果，国有企业资产负债率呈现稳中趋降的态势。

2. 平均计息负债余额等数据  

 

2019年环球医疗平均计息负债余额为429.87亿元，利息支出为20.17亿元，平均成本率为4.69%。从平均成本率的走势图来看，2017-2019年期间增减的幅度较小，基本趋于稳定状态。根据年报披露的信息，平均成本率=利息支出/平均计息负债余额。

3.即期负债与非即期负债

2015年环球医疗计息银行及其他融资余额中的即期负债比例相对较高，为49.4%；2016-2019年环球医疗计息银行及其他融资余额中即期负债与非即期负债的比例相对稳定，非即期负债保持在60%-70%之间。

4.抵押贷款与无抵押贷款

随着资本市场认可度的提高，环球医疗计息银行及其他融资余额中抵押贷款的比例逐年降低，截至2019年12月31日抵押贷款比例为14.5%,与2015年相比下降了约3倍。

5.银行贷款与其他贷款

从融资类型来看，银行贷款仍为环球医疗的主要融资渠道，但2016-2019年间银行贷款比例逐渐降低，债券类融资比例逐渐增加，主要源于环球医疗多渠道融资的策略。

6.境内融资与境外融资

 

从区域分布来看，2015年、2018年及2019年环球医疗计息银行及其他融资余额中的境外融资比例最多，分别为29.6%、21.8%和32.0%。2016年和2017年境外融资比例相对较稳定，一直维持在14%左右。

资产质量

1.生息资产净额

环球医疗的生息资产净额即为应收融资租赁款净额，随着融资租赁业务的扩大，生息资产净额也随之增加。2015-2019年，环球医疗的生息资产净额呈逐年上升趋势。

2.生息资产的质量资产情况

 

根据环球医疗2019全年业绩公告披露，生息资产净额分为5级，分别是正常、关注、次级、可疑和损失。2015-2019年环球医疗正常级别的生息资产净额占比一直保持在80%-84%之间。

3.生息资产净额中医疗资产占比

 

从生息资产净额中医疗资产占比来看，2018年环球医疗的医疗资产占比最高达78.3%，主要得益于环球医疗在保障资产安全的前提下，加大了医疗行业融资租赁业务投放力度。

4.资产质量的相关数据

随着业务规模的增长，同时受经济下行压力的影响，环球医疗的不良资产率和30天以上逾期自2018年略有上升。另一方面，2015-2019年环球医疗的拨备覆盖率呈逐年上升趋势。

注：本文内容全部根据上市公司公开资料整理、编辑，不代表作者的任何倾向性意见，更不能作为投资参考。由于会计准则差异，个别项目的表述或有不同，请以上市公司正式公布的资料为准。