2020年上半年融资租赁公司债发行概况

公司债是由证监会监管的中长期直接融资品种，可以公开发行或非公开发行，融资租赁公司可以发行公司债。2020年上半年，共有21家融资租赁公司发行45笔公司债，发行金额总计399.80亿元，较2019年同期增长77.29%。而金融债则是由银保监会监管、金融机构发行的债券，今年上半年，金融租赁公司共发行12笔合计175亿元的金融债，未包含在本文的统计之内。

在2020年上半年融资租赁公司发行的45笔公司债中，公开发行的公司债共18笔162.80亿元，非公开发行的公司债共27笔237亿元。融资租赁公司非公开发行的公司债金额占比较大，约占公司债发行总额的59.28%。。

按照发行月份来看，2020年2月发行金额最高，共发行9笔合计95亿元，2019年上半年为4月最高，发行金额为77亿元，2019年2月发行金额最低仅10亿元；3月及6月发行金额次之，均为93亿元，2019年同期则发行金额相对较低，分别为26亿元和49.5亿元。与2019年上半年相比，面对新冠肺炎疫情带来巨大考验，央行三次降准释放1.75万亿元长期资金，及时调整并保持市场流动性，促进了融资租赁公司在公司债发行规模上的提升与调整。

原始权益人方面，2020年上半年共有21家融资租赁公司参与发行公司债，最大单笔发行金额为30亿元。其中，发行金额最高的是远东国际融资租赁有限公司，共发行7笔，合计147亿元，加权平均发行利率为3.94%。其次，平安国际融资租赁有限公司共发行3笔，发行金额为41亿元，加权平均发行利率为3.88%。另外，芯鑫融资租赁有限责任公司在2020年上半年的公司债加权平均发行利率最低，为2.82%。

2020年上半年，新增湖北省融资租赁有限责任公司、中广核国际融资租赁有限公司、四川金石租赁股份有限公司等三家融资租赁公司发行公司债，提升了融资租赁公司在公司债发行市场的参与度。同时，各融资租赁公司的加权平均发行利率均有不同程度的下降，原始权益人的集中度方面也有所上升。

2020年上半年，融资租赁公司发行的公司债中，加权平均发行利率较2019年同期明显下降，整体波动趋势也有所改变。具体来看，5月的加权平均发行利率最低为3.29%，1月加权平均发行利率最高为4.51%。其中，单笔最高发行利率为6.50%（共2笔），均为非公开发行的3年期限累进利率公司债；单笔最低发行利率为2.65%，为芯鑫融资租赁有限责任公司公开发行的固定利率公司债，发行期限为2年。

今年上半年，为支持实体经济发展，缓解经济压力，各项政策的出台推动了市场利率的下降，融资租赁公司债的发行利率也因此出现近几年来的新低。

发行期限方面，2020年上半年融资租赁公司发行的公司债最长期限为5年（共有11笔），最短期限为1年（共有5笔），发行数量最多的期限为3年（共有22笔）。发行期限为5年的公司债里，利率类型均为累进利率，最高发行利率为5.75%，最低发行利率为3.40%；发行期限为1年的公司债利率类型均为固定利率，最高发行利率为3.90%，最低发行利率为2.78%；发行期限为3年的公司债有15笔利率类型为固定利率，7笔利率类型为累进利率。总体来看，融资租赁公司发行的公司债期限大多为3年和5年。

近期，人民银行提出下半年金融工作的重点，将继续做好“六稳”工作，落实“六保”任务，加大对稳企业、保就业的金融支持，预计M2和社会融资规模将保持平稳增长。同时，针对疫情出台的一些特殊的、阶段性的货币政策工具将根据疫情变化逐渐退出，传统的货币政策将更加灵活适度，信贷投放与经济复苏的节奏相匹配，并引导融资成本适当下行，向实体经济让利。综合来看，今年下半年，我国融资租赁行业公司债的融资规模将持续增长，发行利率有望保持在相对低位。