2020：日本融资租赁行业的艰难前行之年

由于受到新冠肺炎疫情的影响，2020年日本经济发展十分低迷，GDP较2019年下降了4.8%，国内各个行业均受到了不同程度的影响。作为与实体经济联系最为紧密的行业之一，日本融资租赁行业的发展受到了非常大的冲击，整个行业的交易额、投资额、渗透率等主要统计指标均出现了大幅下降。

发展概况

据日本租赁协会的最新统计，2020年日本融资租赁交易额为45910亿日元，较2019年减少了7421亿日元，同比下降13.9%，为近十年来的最低水平；融资租赁资本投资额为42903亿日元，较2019年减少了7035亿日元，同比下降14.1%，为2012年以来的最低水平。

更进一步分析，无论是各类设备的融资租赁交易额，还是各类型、各行业内承租人的融资租赁交易额，抑或是合并基础的融资租赁资本投资额均出现了大幅下降，降幅基本在10%以上。

但从近十年的总体发展情况来看，日本融资租赁的交易额和资本投资额一直较为稳定，保持着微弱的增长态势，2020年的大幅下降主要是受到疫情的突发影响，随着疫情逐步得到控制以及各类经济活动的正常开展，日本融资租赁业有望在2021年迎来复苏。

租赁渗透率

2020年，日本租赁渗透率（融资租赁的资本投资额与社会资本投资总额的比率）为5.06%，即社会资本投资总额中约有5.06%是通过融资租赁实现的，较2019年下降了0.65个百分点，也是近十年来的最低水平。

虽然日本的社会投资总额也出现了下降，但通过融资租赁进行的投资相较于通过其他方式进行的投资下降幅度更大，因此租赁渗透率与2019年相比仍出现了下降。考虑到融资租赁行业将会迎来一定程度的复苏，而且当前的租赁渗透率已经处于非常低的水平，预计2021年租赁渗透率将会有所上升。

设备类别

从设备类别看，信息和通讯设备、交通运输设备、商业及服务设备、工业设备的融资租赁交易额较大，均超过了4000亿日元，分别为17697亿日元、6507亿日元、4875亿日元和4427亿日元，在总体中合计占比约为73%。

各类设备中，只有物理化学器材设备的融资租赁交易额较2019年实现了增长，增长率为9.5%，其余各类设备的融资租赁交易额较2019年均出现了下降，而且下降幅度基本都在10%以上，其中工厂设备和商业及服务设备的下降幅度更是超过了20%。

承租人类别

从承租人类别来看，中小型企业（资本规模在1亿日元以下）仍是日本融资租赁公司的主要客户，2020年中小型企业融资租赁业务交易额为23294亿日元，约占融资租赁交易总额的51%。与2019年相比，中小型企业的融资租赁交易额下降了13.7%，这也是近四年来首次出现下降。

大型企业（资本规模在1亿日元及以上）的融资租赁交易额为17035亿日元，较2019年下降了13.6%，约占融资租赁交易总额的37%。

公共部门及其他机构的融资租赁交易额为5581亿日元，较2019年下降了15.6%，最近九年以来首次出现下降，约占融资租赁交易总额的12%。

承租人所属行业

从承租人所属细分行业来看，非制造业的融资租赁交易额最大，为28975亿日元，较2019年下降了14.2%，约占行业交易总额的63%。在非制造业中，只有信息通讯业、水电燃气行业的融资租赁交易额较2019年出现了增长，增幅分别为10.8%和6.4%，其他行业均出现了15%以上的大幅下降，其中，住宿和餐饮业下降最为明显，降幅高达35.2%。

制造业受疫情的影响较为严重，由于长时间的停工停产，行业内承租人对融资租赁的需求大大降低，融资租赁交易额的下降十分明显，2020年仅为7744亿日元，较2019年减少了2158亿日元，下降幅度高达21.8%，融资租赁交易额在行业总体中的占比也由去年的19%降至17%。

其他行业的融资租赁交易额下降幅度相对较小，均在10%以内。具体来看，政府部门的交易额为5552亿日元，较2019年下降了2.6%，约占行业总体的12%；建筑业的交易额为3126亿日元，较2019年下降了7.3%，约占行业总体的7%；农林牧渔及采矿业的占比最小，仅为1%，交易额为512亿日元，较2019年下降了9.6%。

投资分布

2020年，以合并基础（on a consolidated basis）计算的融资租赁投资总额约为68633亿日元，较2019年下降了14.2%。其中，境内投资额约为56176亿日元，较2019年下降了13.9%；境外投资额约为12457亿日元，较2019年下降了15.4%。总体来看，日本境内投资以融资租赁为主，而境外投资则以经营租赁为主。

具体来看，境内融资租赁投资额为44739亿日元，较2019年下降了14.4%，在投资总额中占比为65%；境内经营租赁投资额为11436亿日元，较2019年下降了11.8%，在投资总额中占比为17%；境外融资租赁投资额4217亿日元，较2019年下降了12.5%，在投资总额占比为6%；境外经营租赁投资额为8240亿日元，较2019年下降了16.9%，在投资总额中占比为12%。

发展展望

从统计数据可以看出，自2020年第二季度以来，日本融资租赁交易额已经实现了连续四个季度的增长，今年第一季度的交易额已恢复至12858亿日元，达到了去年同期的87.8%，整个行业正在缓慢复苏之中。

日本将在今年进行税制改革，希望通过减税等措施帮助企业纾困解难，并将进一步加大新能源、“碳中和”、数字经济等领域内的设备投资税收优惠力度，这些政策的实施将会为融资租赁行业带来大量的投资机遇。

牛津经济研究院通过大量的数据分析，预测2021年日本GDP将会实现大约2.7%的增长，同时，CEIC日本先行指标已从去年最低点的75.8上升至109.6，同样表明日本经济将会呈现出缓慢增长的态势，经济的向好有望带动日本国内各个行业的发展，为融资租赁的进一步复苏提供良好的环境。