中国新能源领域的投融资前景

2015年7月份， 国家核电技术公司与中国电力投资公司合并成立了国家电力集团投资公司，当时我与摩根士丹利的代表洽谈时，谈了三个方面。第一，要投资就要投资融资租赁公司，因为银行的市值率肯定低于融资租赁公司，最重要的原因是设备的所有权问题，融资租赁公司享有资产的所有权，对方出现违约时可以直接处置；而对于银行如果对方出现违约行为，需要通过诉讼经过一审二审到执行才能实行债权。第二，产融结合的融资租赁公司要比不是产融结合的价值高，因为融资租赁的核心竞争力就是资产的处置，其实资产处置，资产处置的能力是跟产业紧密相关的，如果融资租赁公司仅仅为了赚钱，不考虑资产处置问题，风险会很大。第三，我们做的是新能源，我们对能源的追求是无限的，现今中国的能源发展遇到了瓶颈，一方面需要享受能源，一方面又不希望在雾霾的背景下生活。所以我们肯定要调整传统的能源结构，去发展清洁的新能源。会谈之后，摩根士丹利公司最后确认投资中国康富国际融资租赁股份有限公司，成为了我们第三个股东。

由此我们可以看出新能源领域的投融资前景。

首先，世界新能源的发展状况，1、煤仍占世界能源的主导地位，而煤的二氧化碳的排放量，现在最好的排放水平达到1度电排放800多克，一般是在1度电排放1000克左右。我们现在用天然气发电，二氧化碳的排放量一般是1度电排放400克。相比较，天然气比煤发电要清洁一些。但是中国用天然气发电仍比较困难，一方面天然气储备不多，另一方面天然气核心技术不是由中国掌控，如果用天然气发电成本将会非常高。对于全世界来讲，肯定要从煤炭向天然气等新能源方向发展。2、不少国家已开始由常规能源向新能源发展在做规划了，80年代的时候联合国支持了联合国新能源和可再生能源会议，会议上定义了光伏、水电、核电等等为新能源。其实发展新能源也能创造业，还可以促进经济的可持续发展。3、现在对传统能源的改良以及新能源继续产品的发展我们认为催生了巨大的市场，这个市场也包括融资租赁市场。

第二，欧美国家的能源结构。首先介绍美国，美国85年以前50%以上是火电发电，20%左右是核电发电。2005年后，美国的风力发电、光伏发电渐渐发展起来。其次，澳门计划2050年可再生能源的比例要达到100%。

第三，中国现阶段的能源结构和现状。中国火电装机容量占全部装机容量的67.4%，现在我们水平比世界平均水平高28%。中国的新能源发展有几个特点，一我们煤炭总量比较多，列世界第三位，人均量比较少，我们平均占了50%，而且天然气一直占全世界十五分之一。二现在世界上还是以天然气和新能源为主的趋势。按照中央和国务院的要求，我们能源结构由两高一低向两低一高转变，发展变为资源消耗少、环境污染少、经济效益高，这是两低一高的模式，但是要改变这种模式我们肯定又需要新能源，发电量是5.5万亿度，新能源占比是10.4%，发电量占了5.6%。到2020年风电装机才达到两亿千瓦，到2030年风电的规模达到三亿千瓦，光伏是达到一亿千瓦，2050年达到十几千瓦，从现在到之后的25年时间肯定是往上走的通道，当然这个新能源发展也有瓶颈，第一个瓶颈是补贴问题，现在补贴到什么程度，光伏，比如说2015年计划是1600万千瓦，我们都把它装成了，国家补贴需要多少钱，每年大概需要73亿，所以他们算了一下，如果我们现在都用这个光伏发电的话我们根本分不过来。

第四，融资租赁行业的技术问题：一是杠杆的问题，咱们融资租赁从理论上来说有十倍的杠杆，杠杆放大也是融资租赁必须要应对的。二是融资租赁的风险问题，我们主要依靠银行的资金解决融资租赁资金的问题，是和将来的持续发展有问题的，我们的收益利润是非常小的。三是对新能源行业的展望。支持租赁行业原有的驱动力必然存在，当我们经济下行的时候企业融资非常难，这会恰恰需要我们融资租赁，所以这个行业恰恰是经济下行的时候限制我们融资租赁行业的原动力，这个新形势下还会有一些新体发展机会。由于原有的这些发展驱动力仍然存在，新的行业越来越多，所以我们认为在经济新常态下面融资租赁行业，特别是新能源行业还是大有可为的。

  最后，我认为新能源融资租赁是最近几年发展起来的新业态，但不是每家融资租赁公司都适合做，不同的业态是由不同的融资租赁公司来做的。在融资租赁行业如果没有做好资产处置的准备任何业务创新都会存在风险。

（根据现场速记编辑、整理，未经本人审阅）