中国医疗领域的投融资前景

我们高盛投资过工商银行、平安保险以及泰康人寿，融资租赁公司做为金融行业的子行业，我们也非常关注。今天我与大家分享一下我们对医疗领域的看法。

首先，中国医疗保健业的机遇。从市场来讲，医疗是一个供不应求及快速发展的行业，尤其是服务方面的投资是不够的。中国的人均医疗支出占GDP比重仅比印度高一点， 我们觉得今后的五年十年医疗支出的总额会以16%的速度增长， 这里面蕴含了大量的投资和成长的机会。现在我们正在转型，所谓的老经济的制造业之后的发展比较困难，而服务也是医疗当中很重要的部分，我们觉得医疗领域仍是非常好的发展的行业。第一，受GDP的增长、城市化、人口老龄化和政府开支增加的推动，为医疗保健的持续投资和支出奠定基础；第二中产阶级的壮大和生活方式的改变将促进医疗保健支出；第三随着65岁以上人口在总人口中比重加大，中国必须大幅提高医疗支出以维持医疗服务水平；最后，分析师预测，到2016年个人将只需支付三分之一的费用，其余由政府和其他付款人承担。

其次，中国医疗保健行业面临着挑战。一行业高度分散，大多数公司仍然局限于省内市场，并没有全国性的直销业务；二行政程序，医疗保健行业受到多层行政和监管机构的管辖，决策缓慢以及地缘政治导致的政策差异都是形成行政程序复杂性的原因；三医院处于主导地位，与大多数发达国家不同，中国的医院是获取医疗保健服务的主要途径，因此医院的购买力相当大；四定价压力增大，国家发展和改革委员会每年都进一步降价，跨国公司的品牌仿制药和普药之间的价格差距不断缩小，取消单独定价对跨国公司产生了不利影响。

再次，中国医疗改革、医疗设备领域和医疗行业投资前景展望。医疗改革大背景下主要有四个目标，一是建立全民医保覆盖、二是建立和实施国家基本药物目录制度、三是提高医疗服务能力及水平、四是公立医院改革。现今很多企业，不论是保险公司还是上市公司，以及我们医疗投资基金都很重视医疗服务行业，都会积极去投资设立新的医院，这样将会带来大量的医疗设备需求。而对于医院的投资人，主要看重的是回报率，希望能够用杠杆拉动或者减少对医院资本金的投资，个人觉得将会给融资租赁行业带来很大的机遇。

最后，从投融资的角度阐述中国医疗行业未来主要的投资方向。其一是制药，拥有较强新药研发能力的制药和生物科技公司，或拥有较强定价优势和差异化的产品组合，能够发挥规模优势提高生产效率，降低生产成本的改革性制药企业。其二，医疗设备，拥有独立研发能力和前沿技术的创新型医疗设备生产商。其三，新兴的私有化医院，能够打破现有公立医院垄断局面且提高更优质医疗服务。其四，医疗设备的服务商，能够改善现有医疗行业效率和便利性的医疗服务提供商。上述这四个方面对新兴技术的需求，可通过融资租赁实现。

（根据现场速记编辑、整理，未经本人审阅）