什么是“真租赁”

早在2001年前后，我们就从美国引入了“真租赁”的概念，但那时几乎仅限于理论研究的层面使用这种说法，而且使用者大都非常清楚“真租赁”的具体涵义。

近年来，随着我国融资租赁行业转型的需求愈发迫切，行业内使用“真租赁”的说法也越来越多。但由于翻译不准确或定义不清晰等原因，“真租赁”这一提法也逐渐超出了原有的内涵，概念混乱所造成的负面影响越来越明显，所以非常有必要再一次厘清“真租赁”的“真正”含义。

 True Lease

“True Lease”是美国租赁业经常使用的概念，以我们对全球主要国家和地区租赁业情况的粗浅了解，全世界范围内几乎只有美国在使用“True Lease”的说法。

在美国，“True Lease”也并非法定概念，只是在立法说明（Legislative Statements）中有关于“True Lease”的描述。

根据立法说明的表述，“True Lease”是指由出租人享受加速折旧、投资抵免等税收好处的租赁业务，主要适用在所得税法领域，与之相对应的概念是融资性的租赁业务（Financing Lease）。

立法说明还强调，应该根据交易的经济实质判断是否属于“True Lease”。比如，租赁期满时资产的所有权转移给承租人，或者承租人拥有购买租赁资产的选择权且正常情况下会行使，在此类交易中，出租人在租赁期满后并不享有租赁资产的实质权益，租赁资产的风险和收益已转移给承租人，此类交易通常属于融资性的租赁业务（Financing Lease）。

True Lease ≈ Operating Lease

根据对美国租赁业不同领域概念的学习和了解（美国租赁业的分类），“True Lease”大致相当于“Operating Lease”。

虽然“True Lease”和“Operating Lease”描述的业务类型高度重合，但并不能完全划等号，因为“True Lease”是税收适用领域的概念，而“Operating Lease”是会计准则的概念。

但是，有一点需要特别说明，美国的立法说明在描述“True Lease”时，紧接着明确强调，与之相对应的概念是融资性的租赁业务（Financing Lease）。也就是说，不管是“True Lease”还是“Financing Lease”，都是“Lease”。

什么是“真租赁”

如果我们所说的“真租赁”指的就是美国的“True Lease”，我认为，翻译成“经营租赁”或“经营性租赁”比较准确，也比较好。

直译成“真租赁”不仅无法准确反映“True Lease”的本质，而且会造成概念的混乱。与“True Lease”相对应的概念是“Financing Lease”，与“真租赁”相对应的概念是什么？“假租赁”？！

根据我们对全球主要国家和地区融资租赁行业发展的了解，欧美等发达国家经营租赁业务的占比约为20-40%，而且大多是车辆及飞机、船舶的经营租赁业务。售后回租和项目融资的业务在国外确实不是主流，而且业务占比也较小，但此类业务一直是存在的，特别是在疫情期间，企业通过回租的方式盘活资产的业务大幅增加。

当前，正值我国融资租赁行业转型与发展的关键时期，每一家融资租赁公司都在积极探索高质量发展的新路径。我们都希望中国的融资租赁企业能够多做一些直租的业务，多做一些小微客户的业务，多做一些设备租赁的业务，有能力的甚至多做一些经营租赁的业务，因为这些是融资租赁行业未来发展的方向。但是，转型不是一蹴而就的，每一家企业的资源禀赋也是各不相同的，我们不能把发展的目标和方向，简单的当作评判的标尺来使用，这对行业、对企业来说都是不严谨的。

关于“真与假”“是与否”的问题，我们应当慎之又慎。